国内房地产价格进入了高速增长模式。今年前8月，房价累计涨幅超过20%的城市已经达到11个。9月18日，在限购政策实行的前一天，杭州商品房成交量达30292套，刷新历史单日成交最高纪录，一天比上月全月总量还多出50%以上。

不过，就在杭州疯狂抢房的同一天，却有人退出房地产业。18日晚，联想控股和融创中国联合发布公告称，双方订立了两份框架协议。根据协议，融创中国将以约138亿元买下联想控股及其附属公司融科智地41间公司的相关股权及债权，目标公司主要拥有42个物业项目的权益。项目分布于北京、天津、重庆、杭州等16个城市，总建筑面积约1800万平方米，未售面积约730万平方米。

在房地产价格一路高歌的情况下，联想为何会出售房地产板块呢？从数据上来看，是因为联想的地产经营不佳。今年上半年，联想控股在房地产板块收入44.87亿元，仅占联想控股总收入的3.3%，同比下降3%，而其净利润下降则更为明显，由去年同期的14.48亿元下降75%至3.65亿元。相较之下，其化工与能源材料净利润提升624%，而其他几项业务收入均有不同程度的提升。

联想的融科智地规模不大不小，反而会使得各类成本增加，比如说住宅项目开发和营销管理方面，没有规模效应。而且作为一家上市的投资公司来说，房地产不属于高增长业务，与联想控股投资的其他新兴行业相比市盈率较低。因此，融科智地运营乏力业绩低迷，对上市公司股价提升作用有限，这或许是联想出售整个地产业务的主要原因。

而融创中国也算是捡了个大便宜。这42个物业项目将利好融创中国的土地储备，未出售建筑面积730万平方米，有效提高融创中国总建筑面积15.87%至5330万平方米。这些项目多数位于一二线核心城市，粗略计算，融创中国获得这些未售项目储备的成本不到1900元/平方米，价格非常低廉。而且，融创中国得到的不仅仅是地产公司最需要的土地资源，在品牌和影响力上也获益良多，融创在国内房地产的“十强”地位也将进一步巩固。

如今的房地产开发商正从八百诸侯的春秋时代迈入只有七雄的战国时代。这是一个寡头时代，一个规模制胜的时代，诸多地产公司在合并或合作。随着地价的上涨，市场竞争将越来越激烈。值得继续拿地开发的城市只有40～50个，而中心城市的项目，多须“啃骨头”，要有跟地方政府更紧密合作的能力。

柳传志将地产交给狂人孙宏斌，也许是因为联想没有房地产基因，也许是因为要将重心集中在核心业务上，也许是因为柳传志已预见到房地产行业见顶——虽然一些城市的房地产市场如烈火烹油一般，但中国房地产的盛宴已是“夕阳无限好”了。70%以上的信贷持续集中在房地产市场，是前所未有的，必然会引发高层警惕。房地产一个行业不可能支撑中国经济这么大的体量，而且随着房价的不断上涨，市场风险越来越高，“三去一降一补”的任务很难完成。因此，柳传志或许已意识到在房地产业务利润大幅下滑、政策高悬而其他人又在不断冲进去的时候，就是离场的最佳时机。这一次合作，是柳传志和孙宏斌之间的成全与报恩。

2016年9月22日