新冠肺炎疫情大流行、沙特阿拉伯和俄罗斯价格战、疫情防控措施放松、疫苗接种加快，以及美国的扩张性财政货币政策，导致国际油价大幅震荡，走出一波“V”形过山车式行情。2020年以来，国际原油市场运行和价格波动过程可大致划分为断崖式下跌期、第一反弹期、平稳过渡期、第二反弹期四个阶段。疫情逐步得到控制和世界经济复苏将推动石油需求上升，低碳转型步伐的加速将加快石油需求峰值时代的到来。OPEC+巨大的闲置产能为原油供应提供了充足的弹性，但上游投资下降不利于产能稳定。欧美发达国家扩张性财政货币政策为油价上涨提供了适宜的货币环境。2021～2023年，油价不具备大幅上涨的条件，预计基本围绕着65美元/桶的水平上下波动。