货币政策在中国宏观经济调控中扮演着十分重要的角色。货币政策在维护经济稳定发展或熨平经济周期方面付出了很大努力，也收到了一定的实际效果。但究竟为何相隔不到3年，就发生了两次严重通货膨胀？通货膨胀的发生与货币政策有何联系？探讨这个问题，认真总结其中的经验教训，对于在90年代余下的时间里改进货币政策操作，意义非常重大。