应对短期资本流动的高度易变性已成为发展中国家宏观经济管理的主要难点之一。本文在综合早期研究的基础上，从金融体系、实体经济两方面仔细分析了短期游资流动易变性的传导机制与经济效应，这为理解20世纪90年代以来包括中国在内的发展中国家的资本流动事实提供了一个分析框架，为制定相应对策提供了理论上的帮助。