本章通过对涨跌幅限制前后的收益进行调整,获得调整后的VaR估计,通过与调整前的VaR估计相比来评估涨跌停限制对流动性风险的影响。结果表明涨跌幅限制确实显著影响了流动性风险,经过调整后的VaR的估计在预测准确程度、离位点偏离等方面都有明显改善,结果支持VaR的估计过程中需要考虑涨跌停限制的影响。
韩冬: 1979年生于宁夏回族自治区灵武市。2006年3月于天津大学金融工程研究中心获得管理学博士学位。目前就职于中信证券债券销售交易部,从事衍生品的研究与开发。主要的研究方向为金融工程与风险管理、市场微观结构理论与实证研究等。参与6项、省部级科研项目,包括国家自然科学基金(杰出青年基金、应急研究项目)、教育部跨世纪优秀人才培养计划基金、教育部优秀青年教师教学科研奖励计划基金等科研项目,参与多部专著的编写,在《金融研究》、《国际金融研究》、《管理工程学报》、《经济管理》等国内外学术期刊发表论文十余篇,并在证券专业媒体发表多篇科研成果。