最近冯导，哦不，冯影帝的《老炮儿》不知各位看了没？一部极富沧桑感的电影，讲了一个“时过境迁，爱的代价”的故事，让人产生一种担心被时代抛弃的害怕，还有对父辈的敬畏和心疼。电影中的两个主题都很容易触发感慨，但关于情感，建议大家到电影院中细细品味，今天趁着2016年的第一期，主要和大家聊聊“时过境迁”的主题，2016年相比2015年会发生哪些变化？

2016年的经济会有哪些新的变化？2014年是很困难的一年，2015年是数据很难看的一年，2016年嘛，至少是大家对经济下行预期很一致的一年。在经历了2014年的纠结和2015年的煎熬之后，市场对于2016年淡定了不少。然而正所谓“不破不立”，最坏的时候，往往可能是最好的开始。

短期来看，2016年已经逼近经济增速换挡的拐点，下行空间较为有限。第一个迹象来自融资需求恢复。在央行连续降息以及向商业银行直接输送流动性的背景下，加权贷款平均利率从2014年的6.77%下降至2015年第三季度的5.7%，而这一趋势将大概率在2016年延续。从历史的经验来看，融资需求的恢复往往滞后于实际融资成本的下降，这将缓解企业的经营压力。第二个迹象来自消费链条的改善，2015年前三季度我国最终消费对GDP增长贡献率达58.4%，消费成为经济增长的主要驱动力。2015年10月以来的购车优惠等政策促进了消费及相关领域去库存情况的改善，成为11月工业生产反弹的动力。前期政府寄希望于基建对于稳增长的托底，但受到地方“怠政”的影响一直不及预期，而消费刺激类不受此影响，且见效较快，预计2016年还会继续发力。第三个迹象来自互联网背景下的产业升级，2015年，一场“互联网+”的风潮席卷了中国的产业和资本，这场风潮将在2016年延续，促进整个社会效率的提升。

长期来看，2016年是供给侧改革的元年，当前比经济增速更值得关注的是经济结构。近13年，政府先后强调了去产能、去杠杆和去库存，而效果始终未及预期，原因在于改革阻力重重。中央经济工作会议重点强调了这些十几年来的未尽使命，料想2016年将是破局之年，各种“新”与“旧”的较量开始显现。一是新动力和旧产业之间的协调。新的增长还未成型，旧的产业现在依然是国民经济的主要支撑，就业、税收都是不得不考虑的因素。二是新产业和旧地租之间的取舍。上一轮经济发展中，房地产投资对增长的拉动功不可没，而本轮的结构调整、产业升级，必须从创新、创意、效率入手，成本需要更多地体现在知识产权的价值上。三是新市场和旧激励之间的交接。“小政府”和“大市场”是供给侧改革的核心，真正有效的转型要从新的行政考核机制开始。四是新主体与旧利益之间的竞争。供给侧改革将带来新一轮市场主体的发育，如何与旧的固有利益竞争，也是供给侧改革的关键。然而，“新”与“旧”的切换与过渡，此消与彼长，势必会带来阵痛，这也是我们2016年需要防范的风险。

希望各位看完这些文字后，会对即将发生的变化有所预期，不要像《老炮儿》里面的六爷（冯小刚）那样，一刀杀气，满腹委屈……

2016年1月7日