有没有大幅下跌后再也没有涨回去的房价？1990年日本房价、地价到达高位后，迅速下跌，房价跌幅达到80%，地价跌幅达到75%。20年后的今天，日本很多地区的房价只有高位时的40%～50%。我们的疑问是，人多地狭的日本，其“刚性需求”哪里去了呢？

2009年下半年至今，许多媒体报道，中国房地产和经济发展情形非常类似于1985～1990年的日本，为何媒体如此报道呢？到底中国哪些经济现象与当时的日本非常相似呢？

本章将具体叙述当时日本房地产情况，对2009年中国经济和房地产发展情况有所了解的人，将会发现几个类似处：一是两者均受本币升值影响，对外出口受到严重打击，中国受国际经济衰退影响比当时的日本更深，日本当时是1986年出现经济短暂不景气，中国2008年也出现大幅增速回落；二是两者均出现房地产价格快速上涨，日本1988～1991年连续四年上涨，总上涨幅度达到110%，中国2009年房价快速上涨，部分地区1年就完成80%的涨幅；三是两者均对此非常自豪，日本由于当时土地泡沫、股市泡沫促进经济增长，感到高兴，认为日本经济已经克服汇率带来的损失，中国媒体现在也正为经济快速反弹而欢欣鼓舞。于是，许多经济学家就评论，会不会还有一个共同点，那就是中国经济如同日本20世纪90年代那样经历大萧条。不管如何，我们需要了解日本到底发生了什么。