在过去十年中，中国主要城市的房价大幅上涨，在带来许多家庭资产激增的同时，也引发了人们对房地产价格泡沫和住房承受能力的担忧。例如，Zheng和Saiz（2016）发现，2006～2013年，北京房价年均增长率为27.4%，另外有35个城市房价的年均增速为14.3%。同时，中国的高速铁路建设一直在蓬勃发展，越来越多的中国人可以享受到高速铁路的便利性（Chen，Haynes，2015；Cao et al.，2013；Jiao et al.，2017）。截至2019年底，全国铁路的营业里程为13.9万公里，其中3.5万公里为高速铁路线路。

中国雄心勃勃的高速铁路计划是否对经济发展有利，不仅取决于实际产出的增长，还取决于市场对中国经济可持续增长的信心（Zheng，Kahn，2013）。房价可以反映当前时期的经济影响，更重要的是，可以反映居民对未来经济增长的信心。此外，城市房价是影响城市之间，尤其是大城市与小城市之间竞争的最重要因素之一。由此看来，房价通常代表一个城市的未来发展潜力。

尽管铁路基础设施对房价的影响已有广泛研究，但研究结果并不一致。一些学者发现改善铁路运输设施对住房价值会产生积极影响（Bajic，1983；Knaap et al.，2001；Debrezion et al.，2007，2011；Duncan，2011），而另一些则发现影响很小（Andersson et al.，2010；Zhang et al.，2014）。此外，大多数分析集中在城市轨道交通项目，有关城市之间交通方式（如高速铁路）对城市内部问题（如房价）影响的研究很有限。高速铁路与常规轨道交通在服务市场和距离方面有所不同。高速铁路为一种优质的地面运输方式，使用该系统的乘客与使用传统铁路服务的乘客有很大不同（Zhao et al.，2018）。此外，与城市内部交通系统不同，高速铁路通常提供城际运输服务（Button，2012）。由于具有速度优势，高速铁路能够将住房和劳动力市场连接成为一个通勤区域（Blum et al.，1997），这样就可以使更大范围的通勤成为可能。总体而言，由于迄今为止的实证研究有限，因此尚不清楚高速铁路的发展与中国全国城市级房地产市场的繁荣之间是否存在联系。

本章的研究旨在通过建立理论框架，并建立具有综合数据集的固定效应模型，扩展基础设施对经济发展影响的现有研究视角，对基础设施投资的外部性进行深入讨论，根据房地产市场的反映对基础设施投资的外部性进行定量计算，加深对高速铁路与区域经济发展关系的理解。本章的研究与以往有关高速铁路与房价的研究有以下几点不同。

首先，本章提供了一个理论框架，可为之后的实证研究提供一般的理论基础，该实证研究进一步评估了高速铁路发展与城市房价变化之间的联系，从而有助于深刻理解高速铁路与房价之间的系统性和因果关系。

其次，与采用省级数据的现有研究或在某个区域内选择一条高速铁路路线进行研究不同，本章利用了全国的数据集，其中包括2009～2016年285个中国城市的数据。在这期间经历过两次中国高速铁路发展的革命性事件：2009年，京津城际铁路建成通车，这是中国第一条时速超过350公里、拥有完全自主知识产权的高速铁路线路；截至2015年底，中国基本完成了“四纵四横”的国家高速铁路网建设。因此，本章能够探究不同阶段高速铁路对城市房价的影响。此外，我们的研究根据国家颁布的若干相关政策，将所有选定的城市分为三个等级，以更好地了解高速铁路对不同城市房价影响的差异。