本章主要从金融经济学角度探讨有效市场理论的实证难题，即所谓有效市场假说是否具有可检验性的问题。在对有效市场理论的发展脉络进行简要回顾的基础上，本章着重探讨有效市场理论的检验方法及其隐含的联合假设与循环论证问题。同时，本章通过对证券市场的信息有效性和资源配置有效性之间关系的讨论说明，市场的信息有效性并不能保证股价不会持续偏离企业的基本价值，因此也就不能保证资源配置必定有效。也就是说，市场的信息效率不能保证经济体内不会存在资源错配和投资扭曲现象。
证券交易,资本市场,股市有效性,企业投资,股市泡沫,中国
沈可挺: 1975年生，浙江慈溪人，1998年、2002年，2005年分别获西安交通大学曾理学院工业外貌专业学士学位，中国社会科学院数量经济技术经济研究所技术经济及管理专业硕士，博士学位。现任职于浙江工商大学经济学院。主要研究方向涉及宏观经济学、金融经济学、新政治经济学等领域。近期主要研究课题包括资本市场与技术创新的互动机制，股权分置企业的行为公司金融研究以及体制转化中的产业管制问题。近年来先后在《管理世界》、《管理科学》、《数量经济技术经济研究》等学术期刊上发表论文十余篇；曾参与多项大型国家部委重点课题和博特基金研究项目，并参与组织开发基金，企业的投资风险管理系统。
