本章主要从金融经济学角度考察股价泡沫的存在性以及股价泡沫对于企业投资行为的影响。理论研究结果表明,由于股价泡沫可有效降低企业的资本使用成本,因此,企业管理者很有可能会通过增发新股、扩张投资的方式对股价泡沫做出乐观反应。针对中国市场股权分置的制度框架的理论研究发现,由于股权分置所导致的流通股和非流通股定价差异,从非流通股东角度看,增发新股、扩张投资的冲动将持续存在,由此可能造成资源错配。
证券交易,资本市场,股市有效性,企业投资,股市泡沫,中国
沈可挺: 1975年生,浙江慈溪人,1998年、2002年,2005年分别获西安交通大学曾理学院工业外貌专业学士学位,中国社会科学院数量经济技术经济研究所技术经济及管理专业硕士,博士学位。现任职于浙江工商大学经济学院。主要研究方向涉及宏观经济学、金融经济学、新政治经济学等领域。近期主要研究课题包括资本市场与技术创新的互动机制,股权分置企业的行为公司金融研究以及体制转化中的产业管制问题。近年来先后在《管理世界》、《管理科学》、《数量经济技术经济研究》等学术期刊上发表论文十余篇;曾参与多项大型国家部委重点课题和博特基金研究项目,并参与组织开发基金,企业的投资风险管理系统。